为深化证券纠纷“示范性诉讼+批量化调解”工作机制，近日，上海金融法院北外滩巡回审判站共享法庭采取线上方式什么杠杆融资，公开审理投资者诉某上市公司证券虚假陈述案件。本次庭审以“巡回庭审+现场普法+座谈交流”的形式，打通金融司法服务基层“最后一公里”，最终33件系列案件全部达成和解、实现实质化解。
据悉，该案中某上市公司因虚增利润，构成诱多型虚假记载，被上海证监局处以200万元罚款。多名投资者以受虚假财报误导买入股票产生亏损为由，先后向上海金融法院提起索赔诉讼。
合议庭认为该系列案件具有较强的示范意义，上市公司虚假陈述是否具备重大性、投资者交易与损失因果关系认定、投资损失核算标准等核心争议，无论是对于中小投资者还是对于调解组织，都是关注焦点。遂从该批案件中选取一案开展巡回审判，完整呈现证券虚假陈述案件审理逻辑。
结合本次巡回审判案例，承办法官杨立转用通俗语言重点厘清诱多型、诱空型两类虚假陈述行为：本案上市公司虚增利润、隐瞒亏损属于典型诱多造假，通过美化财报制造经营向好假象，诱导投资者买入持仓；与之相对，诱空型虚假陈述则通过编造利空、隐瞒重大利好刻意打压股价，造成投资者踏空损失。
杨立转现场拆解证券索赔通用判定标准“三日一价”，清晰解读实施日、揭露日、基准日、基准价四大关键节点的作用，同时明确索赔两大前提：虚假陈述行为需具备“重大性”，且必须同时满足交易因果关系、损失因果关系两层法律关系。
针对投资者关心的维权边界问题，杨立转给出清晰指引——遭遇诱多型财务造假，需在实施日至揭露日区间买入、揭露日后仍持有股票并产生亏损，才可主张赔偿，揭露日前全部卖出股票的损失自行承担；遭遇诱空型虚假陈述，需在实施日至揭露日区间低价卖出股票，揭露日后股价上涨形成踏空损失，方能依法索赔。
上海金融法院表示，将持续推进巡回审判工作，聚焦证券虚假陈述等金融热点纠纷，统一类案裁判与调解标准，持续完善多元金融纠纷化解链条，以优质高效金融司法服务保障中小投资者合法权益什么杠杆融资，夯实资本市场法治化根基，为上海国际金融中心建设提供坚实司法保障。
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