
2026年即将过半股票杠杆网站,沪市并购重组市场持续活跃。今年以来,沪市新增重组290余家次,包括重大资产重组新增24家次,合计金额超1300亿元。
就在6月的第一周,沪市并购市场添加一单百亿收购。兖矿能源(600188.SH)拟以164.15亿元现金收购大股东电力资产,一次性并入火电、风电、光伏、储能、售电全链条资产。
在大体量的产业整合不断“上新”的同时,基于产业逻辑的控制权变更并购也不断,今年以来沪市控制权转让的案例超过20单;并购的另一个缩影,则是沪市公司通过并购进行转型升级或者布局前沿科技。
具体就大体量产业整合来看,既有资源类企业期望通过并购“加固”产业链控制力,也有大规模券业整合持续“上新”。
比如,紫金矿业(601899.SH)控股子公司拟以55亿加元(约合人民币280亿元)现金收购Allied Gold Corporation(联合黄金)全部股权,联合黄金核心资产为非洲的三座大型金矿。兖矿能源今年4月宣布,通过控股子公司兖煤澳洲收购红隼集团100%权益,进而间接持有红隼煤矿80%权益,交易对价上限为24亿美元(约超过人民币160亿元),红隼煤矿为澳洲产量最大的井工冶金煤矿之一。
有业内人士分析称,在美伊冲突持续扰乱全球能源供应链、地缘博弈日益复杂的背景下,具有资源禀赋和全产业链优势的战略性资产逐渐走入全球资本视线,而并购成为资源龙头企业直接加固“护城河”的选择。从近期资源龙头的收购看,收购动机“不止于储量”,更是基于主动卡位优质战略资源、深度参与全球矿产定价权与产业话语权的“长远布局”。
2026年券业整合也有提速之势。5月7日,东方证券(600958.SH)披露重组方案,拟通过发行A股股份及支付现金方式收购上海证券100%股权;5月19日,中金公司(601995.SH)吸收合并东兴证券和信达证券的重组草案发布,交易金额1139亿元,合并后公司行业排名由第五位提升至第三位;6月3日,东吴证券(601555.SH)发布发行股份及支付现金收购东海证券83.68%的重组草案,标的作价超过115亿元。
在上述业内人士看来,券商的整合浪潮并非源于短期套利动机,而是服务国家战略、建设一流投行的必然要求,通过并购做大净资本,券商得以有力参与注册制、科创投融资、跨境投行、产业并购等重资本业务,全面适配新质生产力发展及资本市场对外开放的发展大局。
并购市场的产业逻辑不断强化,这一点在控制权转让市场也有体现。2026年A股上市公司控制权转让市场中,出现了一批基于产业逻辑的易主案例。今年以来,沪市有20余单控制权转让案例,其中嘉华股份(603182.SH)、吉华集团(603980.SH)、华钰矿业(601020.SH)等收购都由产业收购人主导推进。
“产业收购人的频繁‘入局’,进一步凸显了当前控制权转让市场的核心主线,实业属性成为交易第一要义,纯题材炒作式控股权变更大幅降温。”上述业内人士称,民营产业资本通过收购上下游上市公司,可以快速锁定原料产能、生产资质、下游渠道等;同时,多单案例中不约而同地提出控制权“长期锁定”以及坚持主业的“配置”,主动向市场强化了产业投资的逻辑。
引入“产业收购人”,也为直面成长压力的中小市值公司打开了转型发展思路。上述人士指出,当前不少小市值企业遭遇增长瓶颈,叠加创始团队代际交接难题,引入具备资源与运营优势的产业资本,成为实现平稳过渡、破局企业发展的优选路径。
此外,还有些企业通过并购提升主业“新质”含量。“从今年的并购案例看,无论是传统制造升级还是前沿科技布局,多元化的产业并购既彰显了企业把握周期的敏锐眼光,也勾勒出并购重组这一工具助力实体经济转型升级、培育新赛道的功能正在发挥作用。”上述业内人士称。
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黄思瑜
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